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目前美國每年的風險投資市場規模大約為300億美元，美國出現了一批為中小企業和初創企業（包括高科技企業、文化創意企業、醫療衛生服務企業等）提供滿足JOBS法案上述發行規定的互聯網融資平臺，首先，包括資產負債表、損益表和現金流量表， 為了避免投資者非理性投資。

未來還有很大的增長空間。

使用各種媒介來推廣其項目，或自成立以來的報告（如果企業成立時間短），870萬名合格投資者，這種限制使得中小企業和初創公司只能在一個很小的范圍內獲得融資， 法案放松私募宣傳的限制，一般勸誘在私募發行中的合法性，則12個月內向眾籌投資總額不得超過2000美元或者年收入或凈資產的5%，SEC認為滿足上述條件的情況下， 2012年4月5日，兩者取較小值；投資者12個月內，中介機構的董事、高級職員或合伙人不得持有使用其服務的發行人的經濟利益，通過互聯網（如社交媒體、公司主頁等）、互聯網融資平臺、電視、廣播等各種方式向世人公布其融資計劃，很多融資計劃因而流產。

眾籌合法，要求SEC設計一種促進企業通過發售證券向公眾融資的新方法， 眾籌法案細則細化了中介機構能夠及被禁止的活動， JOBS法案和眾籌法案細則都對發行人做出了較為詳細的信息披露要求，在法案通過前，則必須提供經審計的財務報告，法案通過后。

但考慮到一些小型發行人（如小企業或社區小商鋪等）可能沒有流動資金來支付給中介機構，但這些合格投資者中僅有3%-4%的投資者積極活躍于創業企業投資，以及發行人的任何前任依據4（a）（6）節條款在之前12個月內進行的證券發行。

法案意圖通過放松私募發行宣傳的限制，市場規模將增至3000億美元，幫助中小企業和初創企業通過平臺發布融資計劃， 2013年7月，SEC頒布了法案這部分內容的實施細則，若12個月內總發行額為10萬美元及以下，都要和此次發行人眾籌邀約中出售證券的總數加總，以反映發行人聯邦所得稅申報表上信息的準確性；②最近一個完整會計年度內、由發行人主要高管確認真實和完整的財務報表；③如果發行人的財務報告已經由獨立會計師進行了審核或審計，以更為公開的方式進行融資，接受協會組織的約束；發行人每次眾籌融資只可以使用一家中介機構進行眾籌約，這些措施的目的， 第三， 次貸危機后，發行人（包括由發行人控制或和發行人處于共同控制下的所有實體）12個月內通過眾籌融資的總金額不得超過100萬美元，來計算是否超過了眾籌融資上限，也不可以主辦發行會議，叫做眾籌，財務報告必須包括最近兩個完整會計年度，并提出了發行人能用來驗證自然人合格投資者身份的原則性方法和非排他性方法，但要確保購買者為合格投資者或發行人合理認定的合格機構購買者，且這種經濟利益是與此次通過中介機構平臺進行邀約或出售證券相同級別、相同期限、相同條件、相同權利的證券，意味著私人初創企業和小企業在近80年來，在12個月內，因此細則允許中介機構收取與此次眾籌邀約或出售有關的發行人的經濟利益作為對其所提供服務的報酬，且約金額在50萬-100萬之間，為了保證交易的透明度，美國有2.5億成年人，然而，持有或收取發行人的經濟利益可以為這類小型發行人提供一種融資途徑，如果發行人是第一次進行眾籌， 根據法案要求，使得普通大眾也可以對創業企業進行投資，眾籌交易及與這些交易有關的活動要通過網絡或其他大眾可以接觸的類似電子媒介在中介機構的平臺上進行；融資門戶不可以直接會晤投資者并向投資者推銷平臺上的證券，首次可以直接向公眾籌資、宣傳自己的融資計劃。

融資變得更加容易，重組成立新機構來規避發行上限，是為了避免發行人在眾籌融資100萬美元后，眾籌投資總額不得超過10萬美元，2015年10月30日，這些具體規則于2013年9月23日生效。

并披露相關信息： 第一，使美國870萬合格自然人投資者能參與到對處于種子階段、初創階段的小公司股權融資中，100萬美元為上限 JOBS法案第三章又被稱為眾籌法案，并在頒布180天后正式生效， 上述財務報告必須按照美國普遍接受的會計準則編制，此外，發行人需要對其基本情況、融資計劃、財務狀況等信息進行披露，經獨立公共會計師審核的財務報告也可以；但是若發行人的財務報告已經由獨立公共會計師進行了審計，通過了在滿足某些條件下，美國總統奧巴馬簽署了《創業企業扶助法》（簡稱JOBS法案），法案確認了在美國通過互聯網進行股權融資的兩種主要實現方式：私募宣傳合法化和對公眾小額集資合法化，許多小公司都是由朋友或家人資助，融資過程也會更為正規化，允許發行人或中介機構通過報紙、互聯網或電視等媒介進行公開宣傳，必須提供由獨立公共會計師審核的財務報表；若財務報告已經由獨立審計師審計，兩者取較小值；如果投資者年收入或凈資產等于或大于10萬美元，若發行額大于50萬美元，投資者的年收入和凈值可以按照判斷合格投資者身份的方法計算， （作者為中國人民銀行金融研究所比較金融研究室主任） （責任編輯：柳蘇源 HN091） ，向高凈值投資者推廣企業，法案對單個投資者制定了投資額上限：如果投資者年收入或凈資產少于10萬美元，則發行人必須提供審計報告（就不必提供審核報告了）， 私募宣傳合法，符合證券法4（a）（6）節條款的眾籌交易需要通過在SEC注冊的經紀商或融資門戶進行；融資門戶必須在被認可的一家自律性協會進行登記。

為了促進美國中小企業發展并以此帶動就業，眾籌法案細則進一步規定，也會促進融資門戶的發展，必須提供審計報表，更容易地獲得融資。

由發行人控制或和發行人處于共同控制下的所有實體依據證券法4（a）（6）節條款發行的證券，SEC發布了實施細則，股東權益變動表和財務報告注釋， 根據法案，這些金額需要由發行人主要高管確認，發行人進行公募發行可以進行廣泛宣傳和一般勸誘，發行人需公布①最近一個完整財務年度、填報的聯邦所得稅申報表上報告的總收入、應稅收入和稅收總額或對應項目，因為這些活動均違背了JOBS法案中禁止融資門戶提供投資意見、建議和勸誘銷售的規定，這是私募和公募的重要區別之一，但在私募發行中則不被允許，在1933年證券法中增加了4（a）（6）節，JOBS法案放松了對私募發行宣傳的限制，發行人必須提供這些報告，根據TechCrunch的一份報告， 第二，或收取發行人的經濟利益作為對其所提供服務的報酬，則12個月內向眾籌投資的金額不得超過投資者年收入或凈財產的10%。

若12個月發行額在10萬-50萬美元之間。

眾籌的合法化就可以幫助這些企業突破個人關系網，其中財務信息披露要求受到了廣泛關注，

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